제1편, 홈플러스 회생절차 폐지, 정말 끝일까? 금융지원과 기업회생 전문가가 바라본 앞으로의 과제

 

"홈플러스가 결국 여기까지 왔습니다"

국내 유통업계를 대표하던 홈플러스가 결국 회생절차 폐지라는 중대한 국면을 맞았습니다. 많은 사람들이 "이제 홈플러스는 끝난 것 아니냐", "곧바로 파산하는 것 아니냐"라는 이야기를 하고 있습니다. 하지만 기업회생 업무를 오래 경험한 입장에서 말씀드리면, 회생절차 폐지는 기업의 마지막 단계가 아니라 또 다른 갈림길에 서게 되었다는 의미에 더 가깝습니다.

이번 사안에서 가장 먼저 주목해야 하는 부분은 홈플러스 자체보다 협력업체입니다. 대기업 한 곳의 위기는 수천 개의 중소기업과 소상공인에게 직접적인 영향을 미치기 때문입니다. 이러한 이유로 정부와 금융권도 회생절차 폐지 결정 직후 긴급 대응회의를 개최하고 금융지원 방안을 발표했습니다.

홈플러스 회생절차 폐지, 정말 끝일까? 금융지원과 기업회생 전문가가 바라본 앞으로의 과제

 

회생절차 폐지란 무엇을 의미할까?

많은 사람들이 회생절차 폐지를 곧바로 파산이라고 생각합니다. 하지만 법률적으로는 조금 다릅니다.회생절차는 기업이 정상적으로 회생할 가능성이 있다고 판단될 때 진행됩니다. 그러나 더 이상 회생계획을 이행하기 어렵거나 자금조달이 불가능하다고 판단되면 법원은 회생절차를 폐지할 수 있습니다. 그렇다고 해서 당장 기업이 사라지는 것은 아닙니다.

이후에는 파산절차가 진행될 수도 있고, 새로운 투자자를 확보하거나 인수합병(M&A)을 통해 다시 살아날 가능성도 남아 있습니다. 실제로 기업회생 실무에서는 회생절차가 폐지된 이후 새로운 투자자를 만나 기업이 다시 정상화된 사례도 적지 않습니다. 결국 이번 결정은 홈플러스의 모든 가능성이 끝났다는 의미가 아니라, 정상화를 위한 시간이 매우 촉박해졌다는 신호로 이해하는 것이 맞습니다.

정부가 가장 먼저 움직인 이유는 따로 있습니다

이번 정부 발표를 보면 홈플러스를 직접 지원하는 내용보다 협력업체를 보호하는 내용이 훨씬 많습니다 그 이유는 간단합니다.

홈플러스 한 곳이 어려워지면 납품업체, 물류회사, 청소용역업체, 시설관리업체, 식품업체 등 수많은 기업들의 자금 흐름이 동시에 멈출 수 있기 때문입니다. 이러한 연쇄 부실을 막기 위해 금융위원회와 금융감독원, 은행권, 신용보증기금은 긴급회의를 열고 피해기업 지원방안을 점검했습니다. 기업 하나의 문제가 지역경제 전체의 문제로 번지는 것을 막겠다는 것이 정부 대응의 핵심이라고 볼 수 있습니다.

이미 5조 원 규모의 금융지원이 이루어졌다

생각보다 많은 사람들이 모르고 있는 사실이 있습니다. 은행권은 홈플러스 회생절차가 시작된 이후 약 1년 4개월 동안 협력업체를 대상으로 대규모 금융지원을 실시해 왔습니다.

주요 지원 내용을 살펴보면 다음과 같습니다.

지원 내용	규모
만기연장	약 4조 8,944억 원
상환유예	약 1,223억 원
신규 긴급자금	158억 원
전체 금융지원	약 5조 원

 

이처럼 금융권은 이미 상당한 규모의 유동성을 공급해 왔으며, 앞으로도 추가적인 만기연장과 상환유예를 지속적으로 검토하겠다는 입장을 밝혔습니다. 이러한 조치는 단순히 홈플러스를 살리기 위한 것이 아니라 협력업체의 연쇄 도산을 막기 위한 안전장치라고 볼 수 있습니다.

이번 발표에서 가장 중요한 내용은 신용보증기금 특례보증입니다.

기업회생 전문가의 입장에서 가장 눈여겨본 내용은 신용보증기금의 위기대응 특례보증 확대입니다. 이번부터는 홈플러스 피해기업도 지원 대상에 포함됩니다.

지원 내용을 보면 상당히 파격적입니다. 최대 5억 원 보증지원, 보증비율 90%, 보증료 인하, 최대 3천억 원 규모 별도 운영 등이 포함되었습니다. 

이번 신보에서 진행하는 특례보증의 가장 큰 장점은 자금이 급하게 필요한 중소기업이 일반 대출보다 훨씬 수월하게 운영자금을 확보할 수 있다는 점입니다. 특히 납품대금을 받지 못해 현금흐름이 막힌 기업이라면 이번 제도를 적극 활용할 필요가 있습니다.

기업회생 전문가가 보는 홈플러스 사태의 진짜 원인

많은 언론에서는 온라인 쇼핑 증가나 대형마트 침체만을 원인으로 이야기합니다. 물론 그것도 맞습니다. 하지만 기업회생 실무에서는 조금 다른 관점으로 접근합니다. 기업은 적자가 나더라도 현금이 충분하면 버틸 수 있습니다. 반대로 흑자를 내더라도 현금이 부족하면 무너질 수 있습니다.

결국 기업을 살리는 것은 매출이 아니라 현금입니다. 홈플러스 역시 투자유치가 지연되고 자금조달이 어려워지면서 현금흐름이 급격히 악화된 것이 가장 큰 원인이라고 볼 수 있습니다. 기업회생에서는 이를 '유동성 위기'라고 부르는데, 대부분의 회생기업들이 공통적으로 겪는 과정이기도 합니다.